Finansavimo mokestis (funding rate): kas tai ir kaip veikia

Kam jis reikalingas

Neterminuoti ateities sandoriai (perpetual futures) neturi pabaigos datos, todėl jų kaina gali nutolti nuo įprastos, spot rinkos kainos. Finansavimo mokestis (funding rate), dar vadinamas finansavimo norma, šį skirtumą mažina. Kai sandorio kaina aukštesnė už spot kainą, mokestis paprastai teigiamas, ir long pozicijas laikyti brangiau. Kai žemesnė, jis paprastai neigiamas, ir moka short pozicijos.

Schema: kai finansavimo mokestis teigiamas, long pozicijos moka short pozicijoms, kai neigiamas, short moka long. Mokama periodiškai. — Mokomoji Skenuok žodyno iliustracija: kas kam moka finansavimo mokestį.

Kaip jis skaičiuojamas

Mokestis keliauja tiesiai tarp prekiautojų, birža jo sau neima. BTCUSDT sandoriui Binance jį skaičiuoja kas 8 valandas: 00:00, 08:00 ir 16:00 UTC. Bazinė palūkanų dalis yra 0,01 % per laikotarpį, todėl ramioje rinkoje mokestis dažnai būna lygiai 0,01 % (Binance taisyklės). Mokėjimas lygus pozicijos vertei, padaugintai iš mokesčio.

Pavyzdys: long pozicija, kurios vertė 10 000 USDT, prie 0,01 % mokesčio sumoka 1 USDT per 8 valandas. Prie 0,088 % jau 8,8 USDT, arba apie 26 USDT per parą, jei mokestis nesikeistų. Skaičiuojama nuo visos pozicijos vertės, ne nuo užstato, todėl su svertu mokestis užstato atžvilgiu tampa daug didesnis.

Tikras pavyzdys: BTC 2024 m. kovą

BTC/USDT dienos grafikas nuo 2024 m. vasario vidurio iki balandžio pradžios. Pažymėta kovo 5 d. žvakė su ilga apatine dagtimi nuo 69 000 iki 59 005. — BTC/USDT spot, 1D, nuo 2024-02-10 iki 2024-04-10, Binance duomenys. Finansavimo mokesčio reikšmės paimtos iš Binance BTCUSDT neterminuoto sandorio istorijos. Tai ne investavimo rekomendacija.

2024 m. kovo 5 d. Binance BTCUSDT neterminuoto sandorio finansavimo mokestis siekė 0,083 % (08:00 UTC) ir 0,088 % (16:00 UTC), maždaug 8-9 kartus daugiau nei bazinis 0,01 % (Binance duomenys). Tai rodė, kad rinkoje daug long pozicijų su svertu. Tą pačią dieną spot kaina nuo 69 000 trumpam nukrito iki 59 005 ir dieną baigė ties 63 724. Aukštas mokestis nenurodė datos, bet parodė, kad rinka perkrauta į vieną pusę. Tokioje rinkoje priverstinės likvidacijos gali sustiprinti staigų judesį.

Dažnos klaidos

Pamiršti mokestį laikant poziciją kelias dienas. Net nedidelis mokestis, mokamas tris kartus per parą, ilgainiui tampa pastebima išlaida.
Laikyti aukštą mokestį ženklu, kad kaina tuoj kris. Nuo 2024 m. vasario pabaigos iki kovo vidurio mokestis dažnai viršijo 0,05 %, o kaina per tą laiką pakilo nuo maždaug 57 000 iki 73 000.
Painioti jį su prekybos mokesčiu. Prekybos mokestį moki biržai už sandorį, finansavimo mokestis keliauja kitiems prekiautojams.

Kaip praktikuotis

Mokestį galima stebėti neatidarius jokios pozicijos: biržų neterminuotų sandorių puslapiuose rodoma dabartinė reikšmė ir istorija. Kelias savaites užsirašinėk BTC mokestį kartu su kaina ir pažiūrėk, kaip jis keičiasi po staigių judesių. Skenuok programėlės dienos rinkos kontekste finansavimo mokesčio pokyčiai rodomi šalia kitų rinkos duomenų. Apie sverto riziką plačiau rašome straipsnyje Svertas ir futures.

RizikaNeterminuoti sandoriai su svertu yra itin rizikingi: dėl likvidacijos galima prarasti visą užstatą. Turinys skirtas tik švietimui ir nėra finansinė ar investavimo rekomendacija. Prekyba kriptovaliutomis susijusi su didele rizika, galima prarasti visas investuotas lėšas.

Dažni klausimai

Kas moka finansavimo mokestį?

Kai mokestis teigiamas, long pozicijos moka short pozicijoms. Kai neigiamas, short moka long. Moka ir gauna tik tie, kurių pozicija atidaryta mokėjimo metu.

Ar finansavimo mokestis taikomas spot prekyboje?

Ne. Jis taikomas tik neterminuotiems ateities sandoriams. Perkant monetą spot rinkoje šio mokesčio nėra.

Ką reiškia neigiamas finansavimo mokestis?

Dažniausiai tai, kad neterminuoto sandorio kaina žemesnė už spot kainą, nes short pozicijų paklausa stipresnė nei long. Tada short pozicijos moka long pozicijoms.

Finansavimo mokestis (funding rate)